申万宏源：经济下行压力难言缓解 稳增长仍需加码

　　6月1日，国家统计局服务业调查中心和物流与采购联合会发布数据显示，5月份，制造业PMI为50.2%，非制造业PMI为53.2%。对此，申万宏源证券首席宏观分析师李慧勇表示，虽然5月制造业PMI小幅扩张，但仍创下历史同期的新低，制造业下行的压力难言缓解。短期的经济前景不容乐观，稳增长政策仍需进一步加码为经济托底。

　　李慧勇表示，5月官方制造业PMI环比小幅上升0.1个点至50.2，连续三个月位于荣枯线上方，但低于市场预期的50.3。从PMI分项来看，生产和新订单指数上升是推升PMI的主要因素。然而，虽然5月制造业PMI小幅扩张，但仍创下历史同期的新低，制造业下行的压力难言缓解。

　　在前期稳增长政策提振下，5月份官方PMI数据小幅改善，但整体仍偏弱势，当前中国的经济面临的下行压力难言缓解。在内需增长不明显、外需持续走弱、工业制造业通缩压力持续恶化的情况下，中国短期的经济前景不容乐观，稳增长政策仍需进一步加码为经济托底。